海通宏观姜超：地产调控只紧不松 地产销售反弹注定昙花一现

　　上游行业和交运：

　　煤炭：上周煤价涨跌平互现，电厂、钢厂库存双双回补。上周煤炭价格涨跌平互现，其中秦皇岛港煤价格略有下降，环保检查力度仍强，令动力煤价格有所上涨。6月以来六大集团发电耗煤增速大幅回落，使得上周电厂煤炭库存回补至20.5天。6月上旬重点钢企粗钢产量增速下滑，带动钢厂库存回补，上周钢厂炼焦煤库存天数升至14.5天。

　　有色：上周LME铜、铝价格均降，铜库存升、铝库存降 。上周基本金属价格普遍下滑，主因美元指数继续走强。贸易摩擦再起，下游需求有所放缓，令铜、铝价格承压下行。此外，美国和欧洲贸易争端发酵以及成本端氧化铝价格的回落也对铝价形成一定影响。

　　大宗商品：上周布油价格回落，CRB指数下行，美元指数回升 。上周原油价格继续分化，布油价格均值下行，而WTI油价有所回升。OPEC增产会议落地，但增产幅度不及市场预期，令布油走势先抑后扬，美国原油商业库存下降幅度较大，令WTI油价回升。上周CRB均价下行，贸易摩擦加剧叠加美国经济表现强劲令美元指数回升。

　　交通运输：上周BDI、 CCFI指数均降，公路物流运价指数微升。上周集运散运表现均不佳，BDI和CCFI指数双双下滑，市场活跃度下降。海岬型船舶平均租金环比下降9.6%，巴拿马型船舶平均租金环比下降9.3%。上周公路物流运价指数微升。17年以来公路物流运价指数持续回落，交通运输成本下行助力降成本。

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