李迅雷：扩大内需面临两障碍 消费能否撑得起经济大盘

　　1978-2017年中国居民家庭恩格尔系数

　　数据来源：中泰证券研究所杨畅供图

　　从消费额的角度看，消费升级显然有利于增大消费额，如过去方便面的销量很好，这些年就出现负增长了，但相应地，送餐服务的消费额增长就比较快了，后者的消费额明显大于方便面。因此，尽管未来消费增速还会继续回落，但回落幅度会比较缓慢。

　　扩大内需面临两大障碍

　　内需包括投资内需和消费内需，要扩大内需的原因，或是因为外需不足，或是因为经济下行压力加大。在今年4月份的中央政治局会议提出把加快调整结构与持续扩大内需结合起来，这应该是时隔三年后重提“扩大内需”。调结构的大方向应该是降低投资比重，提高消费比重，因此，扩内需主要是要增加消费。

　　我认为，扩大消费内需主要面临两大障碍，一是经济水平发展到一定阶段，潜在内需下降；二是收入结构问题导致有效需求不足。

　　居民消费从大的方面来讲，无非就是衣食住行。恩格尔系数就是反映衣食在消费中的比重，如今已经降至30%以下，未来还会不断下降，如美国只有15%左右。未来住行方面表现将如何呢？

　　首先看住：2017年商品房销量创了历史新高，带动了家电、家具、家装等与住房相关消费的大幅增长。但从今年前五月的消费数据看，与住房相关的消费增速明显下行，家电、建材、家具的增速都降至8-9%左右。

　　其次看行：2017年乘用车销量增速只有1.4%，今年前五月的销量增速也只有4.8 %，远低于消费总增速。乘用车销量增速的下降，缘于其保有量的不断上升。据公安部的数据，2017年年底，载客汽车的保有量达到1.85亿辆，全国机动车保有量达3.10亿辆；机动车驾驶人达3.85亿人。

　　汽车保有量的不断提高，使得交通拥堵问题愈加严重、停车成本等不断上升，从而抑制了购车需求。2000-2010年，乘用车销量几乎增长了10倍，2010年以后，则明显出现了产量大于销量的产能过剩问题。

声明：本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点，也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑，请尽快与上海热线联系，本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn