存款增速创39年新低 大家的钱到底去哪儿了？

　　结构性存款高增长态势可能放缓

　　不难发现，近年来，存款有向理财产品转化的趋势。而银行也投其所好，将理财产品作为揽储的重要渠道。但在资管新规落地后，理财产品打破刚性兑付，同时收益率有所下跌。

　　同时，在监管要求表外回归表内的背景下，存款对于银行显得更加重要。而结构性存款正好属于表内存款。虽然结构性存款属于高成本负债，银行却不惜高息揽储。记者注意到，目前金融机构各项存款增速放缓，但是各大银行结构性存款对存款增速贡献占比却一直增加。

　　比如，华夏银行在半年报中指出，截至2018年6月末，结构性存款为770.66亿元，占客户存款的5.27%，较2017年末增长123.37%。

　　根据民生证券的统计数据，自2017年3月至2018年5月，银行结构性存款对存款增速的贡献度占比在整体上呈现持续增长态势。2017年3月，大行和中小行结构性存款贡献度占比为5%以下，而到了2018年5月，大行结构存款贡献度占比接近20%，中小行约为35%。不过，6月大行和中小行结构性存款贡献度占比均有所下滑。

　　民生证券分析认为，7月结构性存款月度增量大幅反弹，大行、中小行分别新增580亿元、4427亿元。在新型理财产品尚未规模化推广以前，企业与居民客观上存在较强的理财需求，银行的结构性存款较好地平衡了安全性与收益性，成为理财的替代品。

　　考虑到7月银保监会发布的《商业银行理财业务监督管理办法(征求意见稿)》明确结构性存款纳入存款管理，要求银行须具备衍生产品交易业务资格，且有真实的交易对手和交易行为，这对于前期在负债压力下使用假结构性存款进行揽储的银行会有冲击；同时还新增了结构性存款销售的相关要求。因此中长期看，银行结构性存款膨胀的局面或将减弱。

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