侬好上海

陶冬:2018资产泡沫是悬在股民头顶的剑!警惕全球流动性变天?

2018-01-09 08:00:02

  3)退出QE成为市场焦点。

  2017年美国联储连续加息,不过市场对通货膨胀前景却不看好,这使得两年期对十年期国债的利差缩减到金融危机以来的最低点。中国人民银行号称货币政策并未收紧,不过市场利率却一升再升,并开始传导到按揭利率、存款利率上。

  笔者认为美国在2018年会继续加息三次,但是在货币环境正常化的过程中尽量舒缓税改带来的财政赤字压力。中国在宏观审慎、堵塞监管盲点中加速去杠杆,政策宣示不大,但是流动性收缩力度却未必小。欧洲央行可能在2018年正式宣布退出QE计划,日本则暂时看不到类似的动作。

陶冬:2018资产泡沫是悬在股民头顶的剑!警惕全球流动性变天?

  4)全球增长拐点将现。

  世界正在经历战后最长的一次经济扩张周期,这既是拜天量流动性所赐,也是企业投资信心回暖的结果。特朗普当选美国总统、欧洲政坛未现黑天鹅事件,都为短周期带来了额外的刺激,但是这些到2018年下半年可能出现逆转。

  笔者认为事件性因素开始消退,全球增长速度可能在2018年下半年开始回落。目前看到的只是增长的温和放缓,但是不排除去杠杆、市场动荡、地缘政治事件造成更大规模的调整。海外美元回流、美元重回强势的话,新兴市场可能受到意外的冲击。

声明:本网站所提供的信息仅供参考之用,并不代表本网赞同其观点,也不代表本网对其真实性负责。您若对该稿件内容有任何疑问或质疑,请尽快与上海热线联系,本网将迅速给您回应并做相关处理。联系方式:shzixun@online.sh.cn

本文来源:上海热线财经 作者: 责任编辑:赵瑜

| 关于我们 | 联系我们 | 隐私条款 | 广告服务 | 频道合作 | 站点地图 |
 许可证编号:3112006002 沪ICP备09025212号 沪网文[2014]0028-028号 营业执照信息
互联网违法和不良信息举报中心 中国文明网 上海青年公益门户网站 放心搜
©1996- 上海热线信息网络有限公司版权所有
沪公网安备 31010602000009号 服务举报电话:52122211-361