姜超：18年经济增长面临下行压力 质量提升成亮点

　　家电：12月三大白电出口增速回落，厂家销量增速涨少跌多。12月统计局口径下三大白电出口增速均有所回落，其中空调增速降至14.9%，洗衣机增速腰斩至5.1%，冰箱增速为5.8%，创16年11月以来新低，印证12月出口增速略有放缓。而从厂家数据看，12月产业在线三大白电销量增速涨少跌多，其中空调增速小幅回升至12.2%，冰箱增速下滑转负至-4.9%，洗衣机增速小幅回落至7.8%，但仍处高位，带动库存去化，12月产业在线洗衣机库销比降至0.5。

　　纺织服装：12月各子行业收入降幅收窄，库销比仍处高位。12月纺织服装各子行业收入增速降幅收窄，其中纺织业、服装服饰业、皮革业主营收入同比增速分别升至-9%、-10%、-0.5%，指向行业景气度有所回暖，印证限额以上服装类零售额增速回升，但同比增速均为负值，仍处低位，反弹力度较弱。12月纺织业库销比降至0.74，服装服饰业库销比降至0.78，虽略有回落，但仍处历年同期高位。而12月纺织服装子行业出口涨少跌多，内需好于外需。

　　文体娱乐：上周电影票房人次同比环比均落，节前需求蓄势。上周电影市场热度下降，电影票房和观影人次同比增速分别由正转负至-50.4%、-42.7%，环比增速大幅回落至-18.6%、-18.2%，需求为春节假期蓄势。上周印度电影《神秘巨星》以2.4亿的票房收入问鼎票房冠军，《无问西东》和《移动迷宫3》分别以1.7亿和1.5亿的票房紧随其后。

　　中游行业：

　　钢铁：上周钢价螺纹升热板降，吨钢毛利升，社会库存回补。上周钢价走势分化，螺纹有所回升，热板震荡下行。受原材料价格下跌影响，上周吨钢毛利螺纹和热板均大幅上升。上周高炉开工率继续低位持平至64%，受春节假期即将来临影响，各地钢厂也逐渐面临停产检修，生产端开工仍处低位。冬储行情依然延续，钢材社会库存已连续六周回补。受春节假期错位导致的低基数效应影响，1月中旬粗钢产量增速反弹至9.6%。

　　水泥：上周全国水泥均价再度回落，库容比继续低位回升。上周全国水泥均价再度回落，环比降幅略有收窄，但仍有1.3%，库容比继续回升至54.6%，仍处历史同期低位。1月下旬，国内水泥市场需求环比继续减弱，尤其是后半周南方大部分地区迎来雨雪天气，不急于赶工项目开始停工，水泥需求也提前进入淡季。考虑到2月份开始自律限产也将开启，后期价格仍以趋弱为主，但降幅将会收窄。

　　化工：上周PTA产业链价格涨多跌少，涤纶 POY库存回补。上周PTA产业链产品价格涨多跌少，受下游需求走弱影响，涤纶POY价格延续跌势，但原料端价格上涨支撑上游价格，聚酯切片和PTA价格均升。需求走弱带动涤纶POY库存被动回补，上周涤纶POY库存天数升至8天。上周PTA产业链负荷率涨少跌多，上游PTA生产仍旺，负荷率有所回升，月内供应仍趋上行，但节前部分企业计划检修令下游江浙织机和聚酯工厂负荷率下降。