姜超：18年经济增长面临下行压力 质量提升成亮点

　　机械：12月各子行业收入增速回升，主因去年同期低基数 。12月机械各子行业主营收入增速均大幅回升，因去年同期基数较低。其中通用设备升至3.1%，专用设备升至16.7%，铁路船舶升至5%，这三个子行业收入均实现由负转正，另外电气机械升至13.8%，仪器仪表升至-4.1%。受企业盈利改善带动，12月投资增速小幅反弹，其中制造业投资增速回升显著，带动机械子行业收入改善。

　　电力：1月下旬发电耗煤增速跳升，春节错位叠加气温大降 。1月下旬发电耗煤同比增速大幅回升至60.4%，带动1月发电耗煤增速跳升至23.2%。一方面与春节错位导致的低基数效应有关(17年春节在1月下旬)。另一方面，剔除春节效应干扰后，节前第三周发电耗煤同比增速仍反弹至18%，或缘于近期气温大幅下降导致用电需求大幅上升。

　　上游行业和交运：

　　煤炭：上周煤价平中有涨，电厂库存去化、钢厂库存回补。上周煤炭价格平中有涨，其中秦皇岛港煤价格继续上行。1月下旬发电耗煤增速回升，带动电厂煤炭库存大幅去化，电厂煤炭库存天数降至12天，煤炭供应紧张，四大发电集团向发改委联名提交紧急报告，以期确保煤炭供应。上周高炉开工率低位持平，假期临近钢厂面临检修，生产依然偏弱，带动炼焦煤库存回补，钢厂炼焦煤库存天数升至15天，焦煤价格继续走平。