高净值人群的焦虑:风险偏好降低 钱该投什么?
投资股权受怕
钟艺回忆,自己刚刚涉足财富管理行业是在2010年,距离2009年6月市场刚刚恢复IPO不久。相比于固定收益,那时候更火的是股权项目。因为收益和风控的原因,公司也更倾向于发展后者。
就在2011年,邹华买了一单关于能源企业Pre-ipo的股权投资项目,项目时长五年,而实际上只要企业能够上市利益就能够锁定大半。“当时告诉我们,公司计划不久就开始上市。”
然而,令人无法预料的是A股历史上第八次IPO暂停在 2012年11月拉开了序幕,该次IPO空窗期长达15个月,成为目前史上最长暂停,直至2014年1月,IPO才又重新开启,期间监管层开展了史上最严的IPO公司财务大检查。
而在这段等待IPO的日子里,邹华所投的企业由于无法上市和经历所产能源产品的大幅周期后,企业业绩已经一团乱麻,原先被市场认可的能源行业也被认为是落后产能,不再可能IPO。
一位同样经历过那段时期的上市公司人士说,“按照原来的计划是2012年就要上市,后来遇到了IPO停闸,开闸之后眼看马上要上了,又遇到了2015年的大调整。怎么说呢,运气不好吧。”
“2009-2011年是上一轮股权投资浪潮期,2013-2015年IPO从暂缓到暂停,PE投资趋于冰点,大量优质标的不愿排队。”新鼎资本董事长张驰告诉记者。
根据方正证券研究,从退出数量和格局来看,2011年股权投资退出方式靠的是IPO,那是因为原来孵化一个企业要靠上市而获利,但现在企业没到IPO的时候,只要估值达到一定数额,上市公司就愿意购买。发生该种情况的原因在于,目前上市公司大部分都属于传统行业,在中国经济结构转型的背景下,传统行业想要涉足创新领域获取相关收益,并购更符合企业发展的现状。
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