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海通宏观姜超:找工作变难了么?就业压力可能已在逐渐显现

2019-01-09 09:58:45

  缓解就业压力,期待减税加码。就业转弱将拖累居民收入,进而影响消费。此外,由于高收入者财产性收入占比高,因此就业转差还会带来贫富差距扩大。 更需注意的是,前两年居民大举加杠杆买房,一旦就业下滑就可能引发局部断供潮。目前决策层对稳定就业高度重视,近期政策密集出台。而稳就业的抓手在民营企业,要从根本上解决问题, 还需要财政加大减税降费力度,增强企业信心,唯此才能令企业扩大经营、经济企稳,缓解就业压力。

  18年以来外部环境不确定性加剧、国内需求表现疲弱,经济增速也随之持续下行,而经济运行稳中有变也给我国的就业形势蒙上了阴影,国务院于18年11月中旬发布了关于促进就业的指导意见,提到就业是最大的民生,也是经济发展的重中之重。但由于就业的相关统计尚不充分,且部分统计指标与主观感受存在差异,因此市场普遍关心我国目前真实的就业情况究竟如何,而就业中又是哪些成份在承受着较大的压力,本报告对此进行展开分析。

  1。 失业率低位,就业并无压力?

  失业率处于18年低位。通常来说,失业率是观察就业情况最为直接的指标。我国对于失业率的统计主要有二:一是由统计局基于劳动力调查统计的城镇调查失业率,二是由人社部基于就业管理记录统计的城镇登记失业率。但18年以来,城镇调查失业率波动范围极窄,均不超过0.3个百分点,且在8月达到18年高点后趋势下行,而城镇登记失业率也持续回落,目前两者均处于18年低位。

  失业率走低和客观经济走势与主观感受存在差异。但是18年以来GDP实际增速前高后低,一路下滑,三季度已降至6.5%的水平,创下09年二季度以来的增速新低,处于低位的失业率水平与客观经济走势存在差异。此外,失业率走低与主观感受或也存在偏差,部分行业正迎来“寒冬”,降薪减员情况时有发生。

  新增就业增速放缓,失业增速触底回升。人社部和统计局对就业统计的另一类重要指标即是就业和失业人数,一般来说,两者之间存在着反向变动的关系。18年11月城镇新增就业人数累计值虽然创下13年以来的同期新高,但累计增速只有1%左右,较17年城镇新增就业2.8%的增速水平有明显的放缓。此外,从失业人数上来看,18年3季度城镇失业人数仍较17年同期减少,但同比增速仅-0.4%,比17年底的增速降幅也有明显收窄。

  鉴于劳动力总量变化不大,因此,从绝对值上而言,新增就业人数的增加以及失业人数还在缩减,意味着目前就业态势依然平稳可控,但新增就业增速的放缓和失业人数增速的触底回升,说明就业压力可能已在逐渐显现。

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本文来源:姜超宏观债券研究 作者:姜超 责任编辑:赵瑜

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