余额宝比1年定期赚钱少 货基总规模却飙升超万亿 啥原因？

　受新冠肺炎疫情蔓延，央行施行货币宽松政策，市场流动性持续宽松，货币基金收益率也不断下台阶。自4月份大批货基7日年化收益率跌破2%之后，近期货币基金收益率进一步下滑至1.5%左右水平，近六成货币基金7日年化收益率跌破1.5%。

　　天弘余额宝6月3日7日年化收益率更是达到1.49%，创下收益率的历史性低位。或许，货币基金收益率下滑这一趋势还将继续。

　　超六成货基收益率跌破1.5% 天弘余额宝破纪录至1.49%
　　数据显示，截至6月2日，传统货币型基金平均7日年化收益率为1.53%，其中A类收益率为1.44%，B类为1.66%，货基收益率进入历史性低位。

　　实际上，今年以来货币基金收益率持续下台阶。从月度情况看，货币基金1月底、2月底、3月底、4月底、5月底的7日年化收益平均分别为2.57%、2.35%、2.03%、1.69%、1.54%。显然，货币基金继4月平均收益跌破2%之后，6月整体收益率在下一个台阶，处于1.5%的水平。

　　值得一提的是，在262只货基A类份额中，已经有152只产品7日年化收益率跌破1.5%一年期银行存款基准利率的“关口”，占比为58%。目前7日年化收益率中3.5%以上收益的货币基金已经绝迹。数据显示，货基A类中，目前收益率超2%的货基也仅剩8只，成为市场上的稀缺品种。其中建信天添益A、易方达龙宝A、创金合信货币A、长城收益宝A、大成添益A等6月2日七日年化收益率表现不错。

　　以规模最大的天弘余额宝货币基金为例，该基金在4月份最新7日年化收益率跌破2%关口之后，近期又跌破1.5%。数据显示，该基金6月3日年化收益达到1.49%，这一收益率刷新历史性最低纪录。而天弘余额宝2013年推出时，基金7日年化收益率一度超过6%，随后逐渐下台阶， 2017年以来，基本呈现从4%、3%、2.5%、2.3%、2%陆续破位趋势。

　　为什么今年以来货基收益率中枢持续走低？

   据一位大型基金公司现金管理组投资总监分析，货币基金收益率走低是由基本面与政策面共同造成的趋势性变化。2018年以来，国内外经济形势错综复杂，经济下行压力加大。逆周期调节的大环境下，货币政策开启一轮宽松周期。

   今年，为应对新冠肺炎疫情，央行通过降准降息与增加再贷款再贴现额度来支持实体经济，银行间流动性进一步宽松，从而推动货基收益率加速下行。而实质积极偏松的货币政策将推动市场利率-货基利率-银行理财收益-结构性存款利率依次传导下行，政策的目的是通过降低银行负债端的成本，引导实体经济融资成本下行。

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