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基金“88”魔咒再现?后市怎么走

2020-08-11 09:17:30

  指数再次接近3400点,来到7月密集成交高位区,后市怎么走?

  指数再次接近3400点,来到7月密集成交高位区,磐耀资产认为,无论从盘面、政策还是外部因素来看,都不支持强力突破,依然是结构性的行情。市场整体内部估值分化达到极致,市盈率75/25分位数比值来到了近10年高位,来到15年疯狂牛阶段。从行业来看,分裂也十分明显。确定性景气度行业来到了历史估值高位,传统行业处于极低估状态。7月带动人气,助力上证突破3000点的权重板块,像金融地产这种近期回落较大,一些都已经来到了3000点附近,我们认为具备强大的安全边际。经济复苏,流动性宽裕,外部压力带来的风险偏好降低,进而带来前期抱团板块资金松动,将有利于风格的进一步平衡。

  玄甲金融CEO林佳义认为,从2019年开始至今,一年半的时间内,大众储蓄搬家购买公私募基金的趋势及规模越来越大,尤其今年7月份突破历史峰值,该过程略微滞后于市场赚钱效应,也就是说,大众购买或加仓公私募基金,进入股市基本都是在涨起来之后才进场。大众的这种入场特性起到了强化短期市场趋势的结果,而市场一旦掉头向下,那么大众退出股市或者赎回公私募基金的力量一样强大,将加剧市场的下跌,使得市场失去流动性,估值严重下修。

  而市场上,向来存在88魔咒等行为金融学“规律”,其实其主要反映的是一个公募基金趋势投机到了估值非常贵的阶段后。这个规律的背后,也有大众追涨杀跌等行为的映射及倒影。

  在这个时点,投资者需要保持足够的谨慎,控制好仓位。

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本文来源:中财网 作者: 责任编辑:杨宵敏

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