“一天倒下一只白马股” 但斌最新发声 后市如何 

    投资就像买房子，要为长期持有而买进
　　提问：今年某只非常知名的基金，一个季度被基民赎回了一半，您身为坚定的价值投资践行者，谈谈您对价值投资观点吧。

　　但斌：昨天我转发了一个表格，对于公募基金而言，一般秒光的时候就是顶点的时候，而出现大额赎回的时候，基本就是低点了。最近我们发现，在大进大出方面，很多股民、基民已经慢慢开始成熟了，不会因为短期的调整对基金经理就不信任了，总体来看还是有更多人愿意去加持的。

　　这几年，很多公私募基金赚了很多钱，可真正赚钱的基民却很少，很多人买基金也像炒股票喜欢板块轮动，风格切换，但其实这样做是很容易亏钱。假设你有一个亿，去年年初你觉得牛市来了，买进券商股，然后券商股下跌了20%~30%；年中大家说崛起要靠芯片，你换仓买进芯片股，又下跌了30%；年底你看好新能源，最高又下跌了40%；今年大家炒作碳中和，最后又下跌了，你的一亿很快就没了。

　　投资最重要的就是选择公司，可以做个简单统计，如果一家公司连续10年、20年每年利润都增长，那它大概率是个大牛股。换句话说，如果以这些公司去做投资标的，投资者就不用总去猜下一个板块轮动会是谁，但过去很多年我们的投资者形成的这种投资文化很难被改变。

　　大家近期总是说抱团取暖、割韭菜，我其实不太认同这个观点，投资是共赢的事业，而不是零和游戏或者期货，股票是可以靠利润增长实现共赢。而所谓的抱团取暖我认为用英雄所见略同更为贴切，好公司是没有天花板的。好公司的商业模式通常是非常简单可靠且容易理解的，如果一家好公司只有我们东方港湾知道，别人都研究不出来，其实我们也赚不了太多钱，只有大家都认为公司好，才能众人拾柴火焰高。

　　每个国家都愿意大力发展资本市场，因为它确实能通过资源配置让优质公司变得更好，所以投资需要积极的心态。例如，即使一些有泡沫的公司，如互联网泡沫破裂后，泡沫之上又诞生了新的伟大模式。再比如新能源汽车，随着越来越多企业的参与，可能某个阶段会存在泡沫，但泡沫沉寂后，也会真正诞生出几家非常好的公司。

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