海通宏观姜超：物价大幅回落 短期通胀或步入盘整期

　　PPI涨幅的回落也说明，之前需求稳定、供给压制推升的涨价行情将在今年发生逆转。随着钢铁、煤炭行业去产能的逐步完成，商品领域供给端的压制作用将会逐步减弱，而地产、基建代表的需求端回落将成为今年的主导因素，带动PPI趋势性下行。4月以来油价有所回升，钢价暂稳，煤价继续下跌，截止目前4月港口期货生资价格环比下跌0.1%，预测4月PPI环降0.1%，4月PPI小幅反弹至3.5%。今年以来CPI大起大落，而PPI持续回落。进入4月份以来，生产资料价格出现止跌迹象，加上去年同期基数较低，我们预计2季度PPI或短期反弹。而CPI方面食品价格跌幅较大，预计2季度CPI仍将在2%左右低位徘徊，短期通胀或步入盘整期。

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