国泰君安花长春：预计中国央行3月份定向降准50bp 并下调MLF10bp

　　2.2。降低通胀担忧，为货币政策打开更多空间

　　发改委将成品油调控上限定为每桶130美元，下限为每桶40美元，即当国际市场油价高于每桶130美元时，汽、柴油最高零售价格不提或少提；低于40美元时，汽、柴油零售价格不降低；介于两者之间按实际水平调整。

　　原油价格大跌，减轻交通成本，有利于控制PPI和CPI。在我们之前测算过程中，我们假设油价逐步上升到65美元每桶，从而得出PPI在0附近，而CPI在4%附近。如果全年油价维持在40美元每桶(发改委定的最低价)，相比2019年的60美元左右，下降较多，因此我国2020年PPI要比之前预计低4个点，为-4.1%；CPI要比之前预计低0.3点，为3.7%。

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