黄燕铭：3500点之后市场往哪走？寻找未来十年能成为行业龙头的公司

　　主持人：

　　最近讨论行情如果不说白酒股，好像离行情有点太远，有一个跟今天走势有关的问题，元旦前，茅台和山西汾酒接了两张关注函，昨天酒鬼酒接到了2021年第一张监管函，大家以为被监管了，股价应该跌，结果这两天走势没有怎么跌，继续创新高，白酒到底怎么看？

　　訾猛(国泰君安研究所所长助理、消费大组组长)：

　　白酒这几天大家也看到，在持续快速创新高的过程当中。监管函其实我理解主要是沟通方式稍微有一些差异，最近一些白酒公司陆续在开年度经销商大会，一些公司在做十四五规划，统计口径基本偏公司产业规划，并不代表公司未来确切的财务数据，跟公司未来财务报表有差异，这是两种不同的口径表述。

　　今天出现监管问询函以后，开盘出现了短期小的波动，但是很快拉起来了，主要跟白酒整个基本面的确定性趋势有关。整个消费行业横向比较来看，相对来说白酒的确定性还是比较强的。尤其是高端白酒这一块，基本上代表了中国整个高端消费的方向，我们之前一直在跟大家强调，高端消费是未来至少十年以上的长周期趋势，这主要得益于未来整个财富的分化演变过程。整个高端这一块依然表现非常好，体现最明显依旧是白酒，地产酒或者区域性白酒，随着整体经济复苏，整个基本面包括消费场景，都在不断地改善的过程当中。

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