荀玉根：CDR将使A股公司分化 绩优龙头股将胜出

　　2。 观今：A股迎来新经济的“新规则”

　　CDR试点企业设定高门槛：新经济、大市值、高营收。3月30日中国证监会官方网站发布消息显示，经国务院同意，国务院办公厅转发证监会《关于开展创新企业境内发行股票或存托凭证试点的若干意见》(以下简称《若干意见》)，提出试点企业应当是符合国家战略、掌握核心技术、市场认可度高，属于互联网、大数据、云计算、人工智能、软件和集成电路、高端装备制造、生物医药等高新技术产业和战略性新兴产业，且达到相当规模的创新企业。其中，已在境外上市的大型红筹企业，市值不低于2000亿元人民币；尚未在境外上市的创新企业(包括红筹企业和境内注册企业)，最近一年营业收入不低于30亿元人民币且估值不低于200亿元人民币，或者营业收入快速增长，拥有自主研发、国际领先技术，同行业竞争中处于相对优势地位。整体门槛将比A股普通IPO高许多：新经济、大市值、高营收，将成为发行公司要满足的必备条件。结合《若干意见》的要求，对于已在境外上市的大型红筹企业，我们筛选出市值不低于2000亿的企业共20家，其中符合新经济发展战略的企业共有5家，市值从大到小分别为腾讯、阿里巴巴、百度、京东、网易。对于尚未在境外上市的境内注册企业，依据胡润研究院2017年12月27日发布的《2017胡润大中华区独角兽指数》筛选出估值大于200亿元的独角兽企业共22家，其中符合新经济发展战略的企业初步筛选共有13家，市值从大到小分别为小米、宁德时代、大疆、神州优车、威马汽车、联影医疗、蔚来汽车、魅族、优必选、复宏汉霖、智车优行、柔宇科技、Face++。

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